【蜗牛扑克】蜗牛的价格到底有没有被操纵？

摘要

在论文《比特币真的没有被Tether操纵吗？》中，学者John Griffin和Amin Shams调查了USDT是否被用来操纵比特币的价格。 论文发现，市场下滑后很快就会出现用USDT购买比特币的行为，导致比特币价格大幅上涨。它还得出结论，这种规律不能用投资者需

在论文《比特币真的没有被Tether操纵吗？》中，学者John Griffin和Amin Shams调查了USDT是否被用来操纵比特币的价格。

论文发现，“市场下滑后很快就会出现用USDT购买比特币的行为，导致比特币价格大幅上涨”。它还得出结论，这种规律“不能用投资者需求来解释，但最符合基于供应的假设，即USDT被用于提供价格支持和操纵蜗牛扑克价格”。

笔者发现该论文突兀地得出了一个没有根据的结论，显示了作者对金融市场缺乏了解，并做出了误导性陈述。这也提醒我们，不要盲目地只关注数据，我们也要注意常识问题。

值得注意的是，这篇论文发布在社会科学研究网络（SSRN）上，该网络允许研究人员“在同行评审出版之前得到别人的支持。”因此，据笔者所知，Medium上发布的这个版本的文章尚未经过同行评审。

当回报为负时，Tether用于购买比特币

该论文称“当回报为负时，USDT被用于购买比特币，但在价格上涨后我们没有发现大的Tether流动量”。然而，笔者认为，这种规律并不能表明市场中存在操纵。